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焦炭供需或进一步转弱 盘面谨慎追涨
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冯艳成  2月17日~2月21日,焦炭期货主力J2005合约价格呈先抑后扬走势。近期,受疫情新增感染人数持续下降、各地企业稳步推进复工复产以及货币宽松政策的不断刺激,宏观悲观情绪逐渐修复,焦价已恢复至春节前水平,运行于1830元/吨~1890元/吨区间。不过,目前焦炭供需仍然呈现偏弱状态,基本面进一步弱化,或对焦价回升造成不利影响,盘面建议谨慎追涨。  焦炭现货多数暂时稳定,港口资源近日有小幅下降。前期,炼焦煤供应吃紧,价格坚挺,产地各煤种出现30元/吨~80元/吨不等涨幅,焦企炼焦成本增加,盈利空间缩小。据相关机构调研,上周,全国30家独立焦企平均吨焦盈利143.41元,环比下降23.06元。但从产业链利润来看,当前钢厂利润已经降至偏低水平,焦企盈利依然尚可。  焦炭供应方面,上周,全国100家独立焦企的产能利用率为64.97%,环比回升2.5个百分点。原材料端,各地煤矿、洗煤厂在陆续复产中,供应较前期有所改善。尽管焦煤供应短期内难以恢复正常状态,但随着交通运输限制的解除,焦企采购原材料难的情况在逐渐减弱。目前,焦企提产情绪较为积极,预计后期焦企产能利用率将继续回升。  需求方面,疫情导致终端需求延后启动,近期钢材价格有较大幅度回落,炼钢盈利空间严重缩小,厂内成品持续呈现产量降、库存增格局,倒逼钢厂高炉检修、停产。上周,全国163家钢厂高炉开工率为61.88%,环比下降0.83个百分点,后期仍有继续下降的可能。短期内,焦炭需求呈下降趋势。目前,炼钢利润下行空间已不大,随着上游原材料端供应的稳步恢复,成品钢材或将压力逐渐向上游传导。  库存方面,焦炭总库存维持下降走势。上周,全国焦炭总库存为819.93万吨,环比下降21.71万吨,同比下降39.09万吨。其中,焦企焦炭库存为89.78万吨,环比下降11.45万吨,同比上升33.66万吨;钢厂为456.15吨,环比上升1.24万吨,同比上升10.25万吨;港口为274.0万吨,环比下降11.5万吨,同比下降83.0万吨。库存压力进一步缓解。焦企库存下降是由于近期多数焦炉仍处于停限产状态,交通运输恢复后,焦企多以积极发货为主;港口库存同样呈下降趋势,目前已回落至往年水平,去年比较明显的港口高库存情况消失;钢厂库存变化不大,整体对焦炭采取按需采购措施。
 
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